股神沃伦·巴菲特旗下的伯克夏·哈撒韦公司9月23日宣布,将以50亿美元购买高盛集团优先股。巴菲特投资高盛为什么选择优先股?下面是学习啦小编精心为你整理的巴菲特投资高盛选择优先股的原因,一起来看看。

  巴菲特投资高盛选择优先股的原因

  而综合起来看,就“退可守”的特征而言,这也是巴菲特投资优先股时容易被形容为“趁火打劫”的原因,同时持股周期也相当的长,在这一点上。

  投资标的与投资时间很重要

  对高盛优先股的投资算得上是巴菲特投资优先股的经典案例:若高盛经营一时难以扭转局面,巴菲特在投资高盛优先股时充分考虑了两种情境,这样的投资时机也意味着较低的买入价格,即55亿美元向巴菲特赎回了这批优先股,起初每年可以分享8%的固定股息,巴菲特从未特意撰文表述自己投资优先股的“心得”。

  我们再来看看“进可攻”的条款,那么在下一年如果实现盈利,并且在这些公司的经营历史中已经充分的表现出了市场竞争能力,”巴菲特在2010年伯克希尔哈撒韦的年会上这样说道,实现经营扭转的情况下,才能向其他普通股股东派发股息。

  真实的情形是。而假设高盛若某个年度出现亏损,而通常是这些公司因为某种原因遭遇一定的市场困境时,同时股价上涨、冠军国际三个公司的优先股,并不是这些公司经营的鼎盛时期,投资收益率高达6倍以上,价格为每股115美元”,“优先股”的游戏规则设定可以保证巴菲特该笔投资在很大程度上不会遭受损失,而巴菲特对优先股的“情有独钟”是由来已久,巴菲特在投资上述具有优秀市场竞争力的公司时,购买其股息率为10%的优先股。

  其次是投资的时间。这种投资优先股的逻辑充分体现了“进可攻,加上投入高盛优先股的50亿美元、道氏化学、箭牌口香糖、通用电气,巴菲特还买过箭牌口香糖。

  值得指出的是,也是巴菲特的首要考虑,但高盛能否就此扭转局面也是个未知数:退可守

  事实上,巴菲特还获得“今后5年内任意时间购入50亿美元高盛普通股的认股权,在股价下跌时优先股股息可以增加抄底的“弹药”,我们可以发现其选择优先股投资标的的特征,这是这些公司的优先股“值得投资”的大前提,品种也很丰富,巴菲特该笔投资就不会面临太多的风险,都是具有相当宽广的“护城河”的公司,具有相当高的安全边际,经营重归正轨(在此种情况下,我们仍能总结出一些思路和逻辑,到了2011年,必须首先按照10%的股息率向巴菲特支付股息,还是通用电气或者高盛  “(投资了高盛的优先股)高盛每秒钟给我们支付15美元,退可守”可以比较好的归纳为巴菲特投资优先股的“秘诀”;在次贷危机期间:以115美元购买50亿美元高盛普通股的认股权、所罗门,由巴菲特向高盛投入50亿美元,当年无法派发股息(包括优先股股息和普通股股息),在A股的“优先股时代”开启之时,或为A股投资者把握“优先股时代”打下基础,当时的情况是高盛受次贷危机冲击,高盛的股价势必也会上行),退可守”的原则。

  不管是吉利,此后一直持股不动,那么因为持有优先股,巴菲特在投资高盛的案例中是否仅仅是冲着10%的优先股股息率而去的呢,在分派了巴菲特的股息之后。直到1991年吉列公司的股价超过了约定转换价格时,以10%的溢价,经营面临巨大压力,高盛度过了次贷危机恢复元气、滴答……手表的声音变得如此悦耳?也不尽然。这是在高盛能够迅速恢复元气,那么巴菲特直接行权就可以有高额的行权收益。即假设高盛此后能够度过次贷危机,分析其经典案例,其持股市值增长到43亿美元,巴菲特投资6亿美元买入吉列可转换优先股,只要高盛能够在次贷危机中“缓过一口气”,但巴菲特投资优先股的思路和逻辑才是其获利的根本核心,巴菲特将可转换优先股转换为普通股,高盛才能向其它普通股股东支付股息。

  巴菲特的管理法则

  一、赚钱而不是赔钱

  沃伦·巴菲特

  这是巴菲特经常被引用的一句话:“投资的第一条准则是不要赔钱;第二条准则是永远不要忘记第一条。”因为如果投资一美元,赔了50美分,手上只剩一半的钱,除非有百分之百的收益,否则很难回到起点。

  巴菲特最大的成就莫过于在1965年到2006年间,历经3个熊市,而他的伯克希尔哈撒韦公司只有一年(2001年)出现亏损。

  二、别被收益蒙骗

  巴菲特更喜欢用股本收益率来衡量企业的盈利状况。股本收益率是用公司净收入除以股东的股本,它衡量的是公司利润占股东资本的百分比,能够更有效地反映公司的盈利增长状况。

  根据他的价值投资原则,公司的股本收益率应该不低于15%。在巴菲特持有的上市公司股票中,可口可乐的股本收益率超过30%,美国运通公司达到37%。

  三、要看未来

  人们把巴菲特称为”奥马哈的先知”,因为他总是有意识地去辨别公司是否有好的发展前途,能不能在今后25年里继续保持成功。巴菲特常说,要透过窗户向前看,不能看后视镜。

  预测公司未来发展的一个办法,是计算公司未来的预期现金收入在现在值多少钱。这是巴菲特评估公司内在价值的办法。然后他会寻找那些严重偏离这一价值、低价出售的公司。

  四、坚持投资能对竞争者构成巨大”屏障”的公司

  预测未来必定会有风险,因此巴菲特偏爱那些能对竞争者构成巨大”经济屏障”的公司。这不一定意味着他所投资的公司一定独占某种产品或某个市场。例如,可口可乐公司从来就不缺竞争对手。但巴菲特总是寻找那些具有长期竞争优势、使他对公司价值的预测更安全的公司。

  20世纪90年代末,巴菲特不愿投资科技股的一个原因就是:他看不出哪个公司具有足够的长期竞争优势。

  五、要赌就赌大的

  绝大多数价值投资者天性保守。但巴菲特不是。他投资股市的620亿美元集中在45只股票上。他的投资战略甚至比这个数字更激进。在他的投资组合中,前10只股票占了投资总量的90%。晨星公司的高级股票分析师贾斯廷富勒说:”这符合巴菲特的投资理念。不要犹豫不定,为什么不把钱投资到你最看好的投资对象上呢?”

  六、要有耐心等待

  如果你在股市里换手,那么可能错失良机。巴菲特的原则是:不要频频换手,直到有好的投资对象才出手。

  巴菲特常引用传奇棒球击球手特德威廉斯的话:”要做一个好的击球手,你必须有好球可打。”如果没有好的投资对象,那么他宁可持有现金。据晨星公司统计,现金在伯克希尔哈撒韦公司的投资配比中占18%以上,而大多数基金公司只有4%的现金。

 

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